工业气体 / Industrial gases

工业气体 / Industrial gases

midnight-signal · industrial-gases · #136

工业气体是隐形的寡头生意：原料是免费的空气，壁垒在 ① 空分技术把每立方米做到最低成本、② on-site 15-20 年 take-or-pay 长约锁定现金流、③ 区域配送密度形成本地垄断——三层叠出债券级回报；全球前三(Linde/Air Liquide/Air Products)拿走大半市场，下一程增量在电子特气与清洁氢